- 8 января на Гонконгской бирже состоялись первые торги акциями китайской компании Zhipu AI — первой публичной компании, разрабатывающей большие языковые модели.
- В декабре 2025 года Гонконг стал площадкой для масштабных IPO компаний из сферы искусственного интеллекта и полупроводников, включая MiniMax и Biren, с рекордным спросом со стороны инвесторов.
- Американские AI-компании OpenAI и Anthropic пока лишь готовят IPO, которое, по планам, состоится во второй половине 2026 года при оценках в сотни миллиардов и триллионы долларов, тогда как китайские конкуренты уже привлекают капитал.
На фоне подготовительных этапов американских лидеров в сфере искусственного интеллекта к первичным публичным размещениям акций (IPO), китайские компании уже активно выходят на биржу, конвертируя свои технологические достижения в реальные инвестиции. 8 января на Гонконгской фондовой бирже начали торги акции Zhipu AI — знаменательное событие, поскольку это первая в мире публичная компания, разрабатывающая большие языковые модели. Ожидается, что компания привлечёт около $560 млн при оценке в $6,6 млрд.
Следом, 9 января, стартует IPO MiniMax с целью привлечь до $539 млн при оценке $6,5 млрд. В целом декабрь 2025 года стал в Гонконге наиболее насыщенным месяцем по числу IPO с ноября 2019 года — на биржу одновременно вышли 25 компаний, из которых большая часть связана с искусственным интеллектом и полупроводниками.
Результаты дебютов впечатляют: акции компании MetaX в первый день торгов выросли почти в семь раз, Moore Threads — более чем в четыре раза, а спрос на акции Biren превысил предложение в 2300 раз. К примеру, Biren, разместившаяся 2 января, к концу торгов подорожала на 76%, достигнув лучшего результата среди гонконгских IPO с момента появления компаний с капитализацией от $700 млн с начала 2021 года.
Эксперты отмечают, что высокая активность китайских компаний на фондовом рынке связана не только с благоприятной рыночной конъюнктурой, но и с необходимостью из-за американских санкций. Ограничения поставок передовых чипов Nvidia подталкивают Пекин к ускоренному развитию собственной индустрии полупроводников. В ноябре 2025 года власти Китая запретили использовать иностранные ИИ-чипы в государственных дата-центрах, а также обязали производителей закупать не менее половины оборудования у отечественных компаний.
В таких условиях IPO становятся для китайских компаний стратегическим инструментом для привлечения капитала, необходимого для развития инфраструктуры и производства без зависимости от западных технологий. Например, крупнейший китайский производитель памяти CXMT уже подал заявку на размещение акций в Шанхае с целью привлечь $4,2 млрд на развитие производства HBM-чипов.
В отличие от китайских конкурентов, американские компании, такие как OpenAI и Anthropic, находятся в стадии подготовки к размещениям. OpenAI планирует начать подачу документов регуляторам во второй половине 2026 года, рассчитывая на оценку компании в пределах $1 трлн и привлечение порядка $60 млрд. Anthropic ведёт переговоры о частных инвестициях с оценкой свыше $300 млрд и рассматривает возможность IPO не раньше конца 2026 года. Обе организации перестраивают корпоративные структуры для выхода на публичный рынок: OpenAI завершила превращение в публичную корпорацию, а Microsoft уже владеет 27% её акций.
Однако сложность сделок и масштаб амбиций задерживают выход на биржу американских игроков в сфере ИИ, в то время как Гонконг и Шанхай уже фиксируют успешные раунды капитализации для технологических компаний, подтверждая растущую роль Китая на глобальном рынке искусственного интеллекта.
