- ИИ-индустрия сталкивается с фундаментальной проблемой убыточности бизнес-моделей.
- Масштаб инвестиций в ИИ активно растёт: $400 млрд вложено в 2025 году, капитальные затраты могут достигнуть $4 трлн к 2030 году.
- Прибыль от ИИ-продуктов пока не покрывает расходы, а возможная коррекция приведёт к экономическим рискам за пределами отрасли.
Авторитетное издание The Guardian поднимает тревожный вопрос о том, что несмотря на впечатляющие инвестиции в индустрию искусственного интеллекта, бизнес-модели компаний, работающих в этой сфере, могут оказаться принципиально убыточными. Эксперты, включая Эда Зитрона и Кори Доктороу, характеризуют экономику ИИ как непрочную и неустойчивую, указывая на то, что себестоимость обслуживания одного пользователя зачастую превышает генерируемую выручку.
В 2025 году инвестиции в ИИ достигли 400 миллиардов долларов, и ожидается дальнейший рост в 2026 году. Только на возведение дата-центров в прошлом году было привлечено порядка 178,5 миллиардов долларов в кредитах. Eщё более значительное развитие индустрии проявляется в увеличении доли технологических гигантов — «Великолепная семерка» сейчас занимает 35% индекса S&P 500, тогда как три года назад показатель составлял лишь 20%.
Тем не менее доходы от продуктов, основанных на искусственном интеллекте, пока не способны компенсировать растущие затраты. Ключевая проблема в том, что в отличие от классических стартапов, где масштабирование снижает издержки, для ИИ характерен обратный процесс: каждое новое поколение моделей требует всё больших затрат на данные, энергию и высококвалифицированных специалистов. Deutsche Bank прогнозирует, что капитальные вложения в дата-центры для ИИ могут достичь четырёх триллионов долларов к 2030 году. Особое беспокойство вызывают издержки на оборудование, например, чипы Nvidia не только дороги, но и имеют ограниченный срок службы, который может быть меньше срока погашения долгов, привлечённых на строительство инфраструктуры.
The Guardian также отмечает развитие сложных финансовых схем вокруг ИИ-активов, сравнивая их с последствиями корпоративных крахов прошлого. В гонке за доходностью участвуют как крупные банки, так и менее опытные игроки, что усиливает риск нестабильности. Для обоснования высоких оценок представители отрасли транслируют обманчиво оптимистичные сценарии развития: от обещаний появления сверхинтеллекта до замены человеческих отношений технологиями. Однако реальные кейсы внедрения ИИ выявляют значительные проблемы — от ложных юридических прецедентов до странных сбоев в правоохранительных системах.
Возможная коррекция в секторе искусственного интеллекта может иметь масштабные последствия для мировой экономики. Она затронет розничных инвесторов, технологических экспортеров из Азии, а также кредиторов, включая мало регулируемые частные фонды. По оценкам британского Офиса бюджетной ответственности, падение мировых рынков акций на 35% из-за кризиса в ИИ-индустрии способно сократить ВВП Великобритании на 0,6% и ухудшить финансовое положение государства на £16 миллиардов — серьёзный удар, учитывая текущую уязвимость экономики.
