- Инвестиционный банк TD Cowen прогнозирует сокращение Oracle до 30 тысяч рабочих мест для финансирования строительства дата-центров для поддержки контракта с OpenAI на $300 млрд.
- Oracle может продать подразделение медицинских технологий Cerner, приобретённое в 2022 году за $28,3 млрд, чтобы получить дополнительные средства.
- Повышение капитальных затрат и осложнения с кредитованием вызывают обеспокоенность инвесторов и кредиторов, что отражается в росте стоимости кредитных дефолтных свопов (CDS) компании.
Инвестиционный банк TD Cowen обнародовал аналитическую записку, в которой предупреждает о серьёзных финансовых вызовах, с которыми столкнулась компания Oracle. По мнению аналитиков, для реализации масштабной программы строительства центров обработки данных (ЦОД), необходимых для исполнения пятилетнего контракта с OpenAI на сумму около $300 млрд, Oracle может вынуждена сократить до 30 тысяч сотрудников и продать своё подразделение медицинских технологий Cerner.
Ключевой проблемой является финансирование проектов ЦОД, которые требуют значительных капитальных вложений. По расчётам TD Cowen, на строительство дата-центров, связанных с контрактом OpenAI, понадобятся капитальные затраты в размере $156 млрд. Ранее Oracle повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год с $35 млрд до $50 млрд, что вызвало обеспокоенность инвесторов и кредиторов. Увеличение стоимости кредитных дефолтных свопов (CDS) компании свидетельствует о растущих рисках дефолта по долгам Oracle.
Кроме того, TD Cowen отмечает, что банки США и лизинговые компании стали более осторожны в финансировании проектов Oracle, что усложняет компании доступ к кредитным ресурсам. В то же время азиатские банки сохраняют более спокойную позицию, однако общие подозрения кредиторов создают давление на финансовое положение Oracle.
Для совершенствования денежного потока Oracle уже предприняла ряд мер, включая требование авансовых платежей в размере 40% от клиентов (исключение сделано для крупных заказчиков в сфере ИИ). В числе рассматриваемых вариантов решения финансовых трудностей — реструктуризация штата, что позволит высвободить $8–10 млрд, а также возможная продажа подразделения Cerner, приобретённого в 2022 году за $28,3 млрд.
Соглашение Oracle с OpenAI, подписанное летом 2025 года, предполагает предоставление облачных вычислительных мощностей на сумму $300 млрд, что считается одной из крупнейших сделок в области облачных технологий. Однако сроки строительства некоторых дата-центров уже были перенесены с 2027 на 2028 год из-за дефицита рабочей силы и материалов, что также создаёт дополнительные риски для выполнения обязательств.
Таким образом, Oracle находится в состоянии напряжённой работы по обеспечению финансирования масштабных проектов в области искусственного интеллекта, что требует от компании как оперативного пересмотра своих финансовых стратегий, так и точного баланса между инвестициями и оптимизацией расходов, включая возможные структурные изменения, такие как сокращения и продажа активов.
