- Китайские товарные фьючерсные биржи требуют от брокеров перенести серверы высокочастотных трейдеров из центров обработки данных, принадлежащих биржам.
- Эти меры затрагивают международные компании, такие как Citadel Securities, Jane Street и Jump Trading, ограничивая их доступ к биржевым серверам.
- Планируется введение дополнительной задержки в работе серверов на две миллисекунды, что существенно осложнит деятельность высокочастотных трейдеров.
Китайские регулирующие органы усиливают контроль над высокочастотной торговлей, вводя новые ограничения, которые существенно изменят условия работы трейдеров с высокой скоростью исполнения сделок. Согласно последним распоряжениям товарных фьючерсных бирж в Шанхае и Гуанчжоу, брокеры обязаны вывести оборудование своих клиентов — высокочастотных трейдеров — из центров обработки данных, принадлежащих самим биржам. Для высокоскоростных компаний установка серверов в биржевых дата-центрах была ключевым фактором получения преимущества в миллисекундах на рынке.
Данное изменение, принятие которого было под давлением регуляторов Китая, затронет как местные, так и международные фирмы, работающие в стране. Источники, пожелавшие остаться анонимными, сообщили о том, что ограничение коснётся таких крупных игроков, как Citadel Securities, Jane Street Group и Jump Trading. В свою очередь, представители этих компаний и регулятор не предоставили комментариев по ситуации.
В рамках новых правил брокерские компании должны перенести серверы высокочастотных клиентов из биржевых дата-центров в сторонние компьютерные центры до конца следующего месяца, а оборудование прочих клиентов — до 30 апреля. Кроме того, некоторые фьючерсные биржи планируют дополнительно ввести задержку в работе серверов объемом около двух миллисекунд. Для высокочастотных трейдеров, чья стратегия базируется на минимальном временном лаге, даже такие малые задержки могут существенно уменьшить эффективность их алгоритмов.
Эксперты отмечают, что хотя эти изменения могут снизить частоту торгов и уменьшить количество комиссий для брокеров, высокочастотные трейдеры вероятно адаптируются и разовьют новые технические решения для сохранения конкурентных преимуществ. Вместе с тем, регуляторы стремятся создать более справедливую и стабильную торговую среду для всех участников рынка, что будет способствовать снижению доминирования алгоритмической торговли и уменьшению системных рисков.
Эти меры стали частью более широкой политики контролирующих органов, направленной на укрепление стабильности китайского финансового рынка. Ранее в этом месяце были ужесточены правила маржинальной торговли и проведён анализ сделок с ETF, совершённых иностранными маркет-мейкерами, что привело к заметному снижению индекса CSI 300 и падению цен на фьючерсы, например на медь.
Стоит отметить, что высокочастотная торговля в Китае определяется как совершение более 300 сделок в секунду с одного аккаунта или свыше 20 тысяч запросов в день. По состоянию на июнь 2024 года количество таких аккаунтов снизилось на 20% и составило около 1600. Пекин давно проявляет осторожное отношение к высокочастотным трейдерам, считая, что их деятельность создает преимущества, недоступные обычным инвесторам, и повышает общую волатильность рынка.
Подобные меры по ограничению влияния высокочастотных трейдеров предпринимаются также и в других странах. Например, фондовая биржа Таиланда недавно объявила о введении ужесточений, направленных на повышение доверия к рынку за счёт ограничения алгоритмической торговли.
